A Méliuz (CASH3), conhecida por seu serviço de cashback, irá inovar no modelo de negócios ao considerar oficialmente o Bitcoin (BTC) como ativo estratégico. A empresa brasileira, listada na B3, convocou seus acionistas para uma Assembleia Geral Extraordinária para alterar seu objeto social e permitir novos investimentos em criptomoedas.

Divulgada em memorando na terça-feira (14), a iniciativa é pioneira no mercado brasileiro. Se aprovada, transformará o Bitcoin parte importante da estratégia corporativa da Méliuz. 

“Nosso objetivo é fomentar a geração incremental de bitcoin para os nossos acionistas, seja por meio da geração de caixa operacional ou de iniciativas financeiras e estratégicas”, informou a Méliuz.

Nesta quarta-feira (16), as ações da Méliuz (CASH3) são negociadas em alta de 6,23% a R$ 4,05. Já o Bitcoin é cotado em US$ 83,7 mil com quedas de 2,37% nas últimas 24 horas. 

Inspiração na Strategy

A medida é parecida com a tomada pela Strategy, antiga MicroStrategy, liderada por Michael Saylor. Atualmente, a empresa é a maior detentora corporativa da criptomoeda. 

A companhia norte-americana começou a investir em Bitcoin em 2020, acumulando hoje mais de 531 mil BTC, cerca de US$ 35,9 bilhões em valor atual. Esse posicionamento fez sua capitalização de mercado saltar de US$ 500 milhões para US$ 83 bilhões em cinco anos.

 
Méliuz irá comprar Bitcoin? 

A iniciativa foi batizada de “Estratégia” e visa não apenas ampliar as reservas de Bitcoin no tesouro da empresa, mas também gerar valor adicional aos acionistas. Isso poderá ocorrer por meio de operações financeiras, geração de caixa operacional e outras iniciativas atreladas ao desempenho da criptomoeda.

Em março deste ano, o Méliuz já havia anunciado a aquisição de 45,72 BTC por US$ 4,1 milhões, com preço médio de US$ 90.296 por unidade. 

Segundo o memorando, essa mudança não afetará o modelo de negócios principal da Méliuz, que continuará focado em serviços de cashback. No entanto, a geração de caixa a partir dessas operações será fundamental para sustentar a compra contínua de Bitcoin.
 

A recente queda do Bitcoin (BTC) e de outros ativos digitais pode marcar o fim do ciclo de valorização das criptomoedas. A análise da Coinbase Institutional, braço institucional da corretora, avalia que o mercado entrou oficialmente em uma fase de baixa, chamado de inverno das criptomoedas. 

De acordo com David Duong, chefe global de pesquisa da Coinbase, o Bitcoin está sendo negociado abaixo de sua média móvel simples de 200 dias (MMS), o que sinaliza uma mudança de tendência de longo prazo. Essa métrica é amplamente usada para indicar mudanças estruturais no mercado.

Bitcoin em baixa constante

O BTC caiu abaixo da MMS de 200 dias no dia 9 de março e não conseguiu recuperar esse nível desde então. Historicamente, essa linha funciona como um divisor entre fases de alta e de baixa. A permanência abaixo da média costuma indicar um mercado enfraquecido e menor apetite por risco.

No entanto, Duong alerta que a queda não é exclusiva do Bitcoin. O índice COIN50, que reúne as 50 principais criptomoedas por valor de mercado, já apresentava sinais de baixa desde o final de fevereiro, de forma mais clara e contínua.

“A classe de ativos como um todo tem sido inequivocamente negociada em território de mercado em baixa desde o final de fevereiro”, destacou o executivo. 

Nesta quarta-feira (16), o Bitcoin é negociado a US$ 84,2 mil com avanço de 10,46% na semana. Porém, nas últimas 24 horas, a maior criptomoeda do mundo recuou 1,51%. 

Outro indicador citado por Duong é o desempenho ajustado ao risco do bitcoin, calculado por meio do desvio padrão em relação à média dos últimos 365 dias. Esse modelo mostra que o ciclo de alta terminou no fim de fevereiro e que, desde então, a movimentação do mercado é considerada neutra.

O que causa quedas no mercado de criptomoedas? 

Ao contrário do mercado de ações, onde uma baixa de 20% costuma ser o sinal oficial de um “bear market”, no universo das criptos esse critério é diferente. Duong argumenta que os mercados de criptomoedas devem ser analisados com foco nas mudanças de estrutura, liquidez e fundamentos.

“Em outras palavras, acreditamos que mercados em baixa representam fundamentalmente mudanças de regime na estrutura do mercado – caracterizadas pela deterioração dos fundamentos e pela redução da liquidez – e não apenas suas quedas percentuais”, explicou. 

Perspectiva de alta somente no segundo semestre

Para Duong, o fundo do poço pode ser atingido entre o meio e o final do segundo trimestre de 2025. A expectativa é que, a partir disso, o mercado inicie uma possível recuperação durante o terceiro trimestre do mesmo ano.

Enquanto isso, a orientação da Coinbase Institutional é de que os investidores adotem uma postura conservadora e reavaliem seus níveis de exposição ao risco.