Ontem, na quinta-feira (19), os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin (BTC) à vista registraram saídas líquidas recordes de US$ 671,9 milhões, a maior já registrada desde o lançamento dos ETFs em janeiro de 2024. 

De acordo com dados da Farside Investors, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) liderou as perdas, com uma saída de US$ 208,6 milhões, seguido pelo ARK 21Shares Bitcoin ETF, que registrou um recuo de US$ 108,4 milhões.  

Essa movimentação coincidiu com uma queda acentuada no preço do Bitcoin, que atualmente é negociado em US$ 96 mil, após uma desvalorização de 1,83% nas últimas 24 horas, conforme dados da CoinMarketCap. 

Motivações para a queda  

O grande criador de mercado de criptomoedas Wintermute destacou em nota aos investidores que, após um breve período de estabilização, o preço do Bitcoin caiu na abertura do mercado dos EUA.  

Essa queda foi atribuída a uma nova rodada de vendas e refletiu movimentos nos mercados tradicionais de ações e títulos. 

Os analistas também associam o declínio à redução da exposição ao risco por parte dos investidores, que preferem adotar uma postura mais cautelosa durante a temporada de festas, caracterizada por baixa liquidez. 

Influência do Federal Reserve e a política monetária 

O mercado global, incluindo as criptomoedas, está atento às decisões do Federal Reserve dos EUA, que anunciou na última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) um corte na taxa de juros de 25 pontos-base, ajustando-a para um intervalo de 4,25% a 4,50%. 

“A interpretação imediata é que o FED fez a transição para uma postura mais neutra ao sinalizar uma desaceleração no ritmo de cortes nas taxas”, destacou Wintermute. 

Embora a antecipação do corte tenha impulsionado o preço do Bitcoin no início da semana para mais de US$ 105 mil, analistas apontam que essa mudança na política monetária pode ser mais uma confirmação do cenário macroeconômico do que um catalisador para novos avanços. 

Grayscale Bitcoin Trust e o impacto das taxas 

Além das saídas recentes, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) enfrenta dificuldades contínuas.  

A Grayscale Investments revelou que o fundo perdeu mais de 348.000 Bitcoins nos últimos dois trimestres de 2024, equivalente a US$ 22,4 bilhões nos preços atuais. 

Esse declínio reflete a migração de investidores para alternativas de custo mais baixo, já que a taxa de administração anual do GBTC, de 1,5%, é significativamente superior à de outros ETFs, que cobram entre 0,2% e 0,3%. 

Ajay Dhingra, chefe de pesquisa do protocolo DeFi Unizen, destacou que a recente volatilidade e as altas taxas de administração foram fatores importantes para essas saídas.  

No entanto, ele acredita que o mercado pode estar à beira de um novo ciclo de alta, com possíveis alterações como a saída de Gary Gensler da presidência da SEC em janeiro de 2025. 

Os analistas da Bloomberg, Eric Balchunas e James Seyffart, estão otimistas quanto ao futuro dos fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em criptomoedas em 2025. 

Eles preveem que, no próximo ano, os investidores terão acesso a uma série de novos ETFs de criptomoedas, que se somarão ao crescente portfólio de opções no mercado. 

ETFs de criptomoedas em 2025 

Em uma postagem no X, antigo Twitter, Balchunas destacou a possibilidade de uma onda de ETFs de criptomoedas no ano que vem, mas com um lançamento gradual.  

Os analistas acreditam que, com a mudança no comando da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), haverá mais chances de aprovação de novos produtos relacionados a ativos digitais.  

A expectativa é que a nova administração, que assumirá em janeiro, possa aprovar mais ETFs de criptomoedas, o que é visto com otimismo pelos investidores. 

“Os ETFs terão que esperar até que a nova administração da SEC assuma o controle antes de serem seriamente considerados”, afirmou.  

Impacto da mudança no SEC 

A saída de Gary Gensler da presidência da SEC gerou esperança no mercado.  

Gensler foi frequentemente criticado por sua postura mais conservadora em relação a ativos digitais, o que limitou a aprovação de novos produtos de investimento, como ETFs de criptomoedas.  

A expectativa agora é que, com a chegada da nova administração, os ETFs de bitcoin e ethereum de empresas como Hashdex, Franklin Templeton e Bitwise sejam os primeiros a serem aprovados. 

Solana e XRP  

Embora já tenham sido apresentadas propostas para ETFs de Solana e XRP, os analistas acreditam que será necessário aguardar até que a nova liderança da SEC assuma o controle para que esses produtos sejam aprovados.  

Balchunas e Seyffart destacam que esses ETFs poderão ser uma realidade em 2025, mas as chances de aprovação são incertas até que o novo presidente da SEC seja nomeado.